Стимулирай или ограничавай

Трудно е да се определи ясен курс на действие от изявлението на Големите 20 след дискусията им в края на миналата седмица в Торонто. Доларът е по-високо, но с малко, докато по-високо рисковите валути, обвързани със стоковия пазар се възстановяват от големи загуби. Еврото, обаче, явно се мъчи в началото на седмицата, в отговор на двусмисленото послание на Г-20 към инвеститорите, които са им оставили възможност за избор как да тълкуват думите им. Официалното прес съобщение гласеше, че всяка държава трябва да се насочи към изтегляне на стимулните мерки, но и че всяко правителство трябва да работи със собствената си скорост, за да защити икономическото възстановяване. Консенсусните очаквания са, че Щатите ще се придържат до последно към изложените от тях стимулни планове. Европа, от друга страна, е изправена пред перспективите на слабото възстановяване, понеже ще й се наложи да избере фискално затягане заради бъркотията, която ако се остави неоправена, пазарите ще операт пешкира.

Евро – Еврото е малко слабо тази сутрин в 1.2336, след като инвеститорите минават към доларови позиции заради вероятността фискалните стимули да се отразят на ръста и да подпомогнат процеса на възстановяване. Германският канцлер, Ангела Меркел, посочи, обаче, че досега така тачените стимули не успяха да снижат нивото на безработицата в Щатите. А без справяне със фискалните проблеми на Стария континент, дълговата спирала ще завлече Еврозоната дори и по-ниско. Еврото отслабна срещу японската йена до 110.28 и срещу британския паунд до 81.94 пенса.

Щатски долар – Големите 20 казаха, че нациите трябва да се стремят да намалят бюджетните дефицити наполовина до 2013 и че нивото на дълговете спрямо БВП трябва да се стабилизира през до 2016. И докато лидерите все още не откликват позитивно на налагането на данък върху банковата система, подобен на този, който въведоха във Великобритания миналата седмица, те отбелязаха, че има консенсус за увеличаването на капитализацията в банковата система в следващите години. Засега изявленията на лидерите не са се отразили много на долара. На срещата нямаше шокове, а съглашението за фискалната политика, което бе постигнато, е един приемлив компромис. Доларовият индекс напредна с 0.16 пункта до 85.46 в ранните часове на сесията.

Британски паунд – Паундът току що спадна срещу долара, след като по-рано стигна 1.5071, а високото затварящо ниво на двойката в петък я издигна до най-високото й ниво от 6 май насам през днешния ден. Паундът продължава да чувства оживлението след изнасянето на извънредния бюджет миналата седмица, който, ако не друго, поне спечели одобрението на агенцията за кредитен рейтинг Fitch. Паундът също така успя да се задържи в позитивна територия срещу японската йена, като се търгува в 134.54 йени за паунд.

Австралийски долар – Изходът от срещата на върха през почивните дни не успя да подтикне апетита за риск, като поне не отслаби създадения от възстановяването апетит. Миналата седмица затварящото ниво на австралийската валута беше високо, а тази сутрин компенсира малко от него, като в момента валутата се разменя за 89.39 щатски цента. Продължаващата сага за предложения супер данък върху миннодобивната индустрия продължава да диктува съдбата на австралийския долар. По-мекият подход на новия министър-председател Гилард би трябвало да подкрепи доверието, че австралийските компании за минодобив могат да се справят с предложените проекти, който супер-данъка от 40% би направил недоходоносни.

Канадски долар – Канадският долар се възстанови значително в светлината на срещата на лидерите, чиито домакин бе канадското правителство. Неопетненото фискално състояние на страната е най-доброто сред развитите страни и играе ключова роля в създаването и развитието на дискусионна рамка за нациите на тази среща.  Валутата днес е облагодетелствана от по-силния щатски долар и от стабилното фискално състояние на страната. Валутата се повиши до 96.60 щатски цента тази сутрин.

Японска йена – Валутата остава наранена от неохотата към риска и с опитите за пробив на 89.25 срещу долара на няколко пъти в последно време, човек се чуди дали нивото ще издържи или неохотата към риска ще изпрати японската валута надолу. В празничния край на тази седмица се очаква доклада за заетостта за юни да покаже нетен спад на ръста на работни места. Това може би ще пришпори допълнително отбранителните поръчки на йена през седмицата.